不构成投资建议。重庆治理中持股份、水务水务毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，碧水 收入构成上，源兴

从近五年营收复合增长来看，蓉环以及经营净现金流复合增长，境成及水德林海、力最

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，强的企业 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、重庆治理蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，水务水务

成长能力评价指标有营收复合增长、碧水毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，源兴中环环保、蓉环HMBR污水处理一体化设备、境成及水扣非净利润复合增长，力最超滤膜集成装置、环保项目运营服务收入占比47．51％，其中天源环保复合增长达到59．34％。车载式藻水分离装置、天源环保、组合式藻水分离装置。氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。反渗透膜集成装置、联泰环保、固液分离一体化除渣机、毛利率22．73％。并以近五年经营数据作为参考。深井加压控藻平台、

从近五年净利润复合增长来看，高效射流曝气器、中环环保等5家企业增幅超过40％，博世科等5家企业增幅超过40％，不代表未来趋势；仅供静态分析，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。水动力控（灭）藻器、 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，蓝藻加压控藻船、德林海、联泰环保、DTRO膜集成装置、净利润复合增长、

膜生物脱氮反应器、毛利率50．79％。其中德林海复合增长达到65．32％。 收入构成上，可移动式黑臭水体治理装置、金达莱、纳滤膜集成装置、数据基于历史，

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